原标题：聚焦煤炭铁路运输新动向：动力煤专题系列之三

　　来源：微信公众号 曾宁黑色团队

　　报告摘要

　　产能集中度提高，带来区域间运输新挑战：我们在上一篇专题：《全国煤炭产能大起底：动力煤专题系列之二》中提到，通过产能建设分布情况与供给侧改革前后对比看，除华北、西北地区以外，其他地区煤炭基本处于净调入状态，区域内供给不足，对“三西”地区煤炭依赖度提高，区域供需矛盾将成为常态，这同时对煤炭运力配置也提出了挑战。数据统计显示，由于三西地区的生产集中度提高，给该地区带来的新增净调出可能达到1亿吨。

　　从“公路治超”到“公转铁”，政策升级带来铁路运输新压力：2018年5月，生态环境部提出，2018年9月底前，山东、长三角地区沿海港口煤炭集疏港运输全部改由铁路，2019年底前，京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁、焦炭等大宗货物全部改由铁路运输，禁止汽运集疏港。该项措施标志着禁汽运煤政策继续升级。

　　交通运输行业的供给侧—货运向铁路倾斜：在全部铁路货运量中，煤炭货运量占比始终保持相对稳定的状态，因此，与全部铁路货运量的趋势类似，我国煤炭铁路运量也经过了连续三年的负增长后，在2017年迎来了货运量的大幅回升。伴随着“公转铁”政策的进一步升级，预计2018年煤炭铁路运量超过23亿吨乃至达到近年来历史高点将成为大概率事件。

　　聚焦“三西”煤炭外运主流通道：我国的主要铁路运煤通道，基本上都集中在“三西”煤炭外运通道上，主要由北通路、中通路和南通路三大横向通道组成。其中以北通路的大秦、朔黄、张唐以及中通路的晋中南四条铁路最为重要，四条铁路线路合计运能达到12亿吨，占三大通道设计运能的60%以上，而且四条铁路均可直达北方主流港口，经其运载的煤炭可直接进行“铁水联运”，周转效率较高。

　　运力潜能有待发挥，错峰补库淡化传统旺季观念：随着煤炭产能集中度进一步提高、“公转铁”进程加快，铁路运力瓶颈仍将成为影响煤炭市场的重要因素。同时鉴于去年冬季春节前夕铁路客运流量增加，挤压货运流量空间，2018年“迎峰度冬”旺季补库行情将有所提前，传统淡旺季观念有所转变。

　　报告正文

　　一、产能集中度提高，带来区域间运输新挑战

　　我们在上一篇专题：《全国煤炭产能大起底：动力煤专题系列之二》中提到，从产能的分布区域来看，中南、西南、东北、华东等四大区产能分布小而散，规模化程度较低，属于供给侧改革的主要去产能区域，未来将会加速退出与整合重组的进程。西北、华北地区，尤其是以鄂尔多斯-榆林-忻朔地区为代表的“三西”地区，资源储量大，规模化程度较高，是全国煤炭主要供给区域。数据统计显示，2018年1-7月，“三西”地区产量占全国比值高达68%。

　　通过产能建设分布情况与供给侧改革前后对比看，除华北、西北地区以外，其他地区煤炭基本处于净调入状态，区域内供给不足，对“三西”地区煤炭依赖度提高，区域供需矛盾将成为常态，这同时对煤炭运力配置也提出了挑战。数据统计显示，由于三西地区的生产集中度提高，给该地区带来的新增净调出可能达到1亿吨。

二、从“公路治超”到“公转铁”，政策升级带来铁路运输新压力

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