结论

 宏观方面预期有所改善，利多大宗商品市场。另上周末中钢协会议中释放出“三个坚决”、“三个更加”，对取缔中频炉、环保治污等再三强调和部署。此消息对市场信心提振作用明显，市场乐观情绪升温。预计本周钢材市场在期现共振下，震荡走高概率较大。

 

一、宏观方面

◆上周宏观面要点

宏观预期：宏观预期持续修复金融去杠杆恐慌成过去

供给侧改革：政策执行力度是关键大大强调取缔地条钢

货币政策前景：央行媒体一周四评定调当前货币政策

前景研判：大宗商品前景普遍乐观有色有望后来居上

◆宏观预期持续修复金融去杠杆恐慌成过去

美元持续走软，人民币升值，缓解资本外流压力；央行持续投放基础货币，金融去杠杆恐慌期已过；外需持续复苏；供给侧结构性改革助力经济企稳。

◆供给侧结构性改革：政策执行力度是关键

大大：督查工作就是要盯住重点问题持续不懈抓。取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进，防止死灰复燃。对顶风作案的要坚决依法严惩，对监管不力的要严肃问责，务必做到令行禁止。

◆央行主管媒体定调货币政策：稳健中性

央行密集释放稳定信号，市场风险偏好料将持续回升。

◆大宗商品前景普遍乐观有色有望后来居上

据悉中国有色金属协会再生金属分会传出消息，称明年底废五金包括废电线、废电机马达、散装废五金将禁止进口，即“废七类”。

 

二、原料各品种情况

1.铁矿石

◆供应端

供应方面，上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2249万吨，环比增加155.6万吨。澳洲预计本周发货总量为1548.8万吨，巴西预计本周发货总量765.7万吨。全国港口到港量为1862.9万吨，环比减少426.4万吨。

◆库存端

Mysteel上周五统计全国45个港口铁矿石库存为14231万吨，京唐港、青岛港因抵港船舶减少，库存下降明显。上周Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数26天，较上次统计持平。

◆需求端

国产矿方面，上周国产矿整体继续维持偏强运行的市场态势，价格稳中探涨。本周进口矿市场继续上涨，对国内铁矿石市场有很大的提振，也刺激矿山企业的生产积极性。

进口矿方面，上周港口现货价格上涨，成交尚可。

◆铁矿石主要基本面数据变化及下周预判

本周市场来看，到港量及港口库存仍有小幅回升，短期供应压力仍在，但考虑到高品资源结构仍暂时吃紧，对价格存有一定支撑。需求方面来看，高炉开工率虽维持高位，但现阶段钢厂库存水平同处高位，短期补库难再发生，预计本周市场或继续窄幅盘整偏强运行。

 

2.煤焦

◆焦炭指数走向

上周国内焦炭市场继续走强，华东地区焦炭价格普涨50元/吨，目前华北仍在陆续跟涨。截止7月28日Mysteel焦炭综合指数报1745.7较上周涨18.4。

◆独立焦化产能利用率

截至28日Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率80.34%，上升0.58%；日均产量38.82增0.28；焦炭库存33.41，增0.54。

◆钢厂焦炭库存平均可用天数

上周五Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存434.03万吨，平均可用天数12.36天。相比上一周微降，整体水平仍明显高于去年同期，与2015年同期基本持平。

◆港口焦炭库存

天津港99万吨减4万吨（港外51万吨港内48万吨），连云港12.5万吨减1.5万吨，日照港90万吨增5万吨，青岛港70万吨增15万吨。焦炭中间环节增量较明显，主要集中在华东港口。

◆焦企焦煤库存

截至28日Mysteel统计焦企炼焦煤总库存683.15万吨，平均可用天数13.23天。全国110家钢厂炼焦煤库存676.33万吨，平均可用天数13.47天。

◆本周预判

焦炭：焦企积压库存较少销售压力小，与下游博弈时占据优势，供应偏紧需求较强，预计焦炭强势至少将持续到八月中旬，预计还有100元/吨左右的涨幅。但环保对钢厂影响是否大与焦企需要跟踪评估，这是不确定的利空因素。

焦煤：逻辑类似于焦炭，部分地区煤矿库存较低，销售情况良好，环保检查导致焦化厂预期盈利时间延长，对原料价格上涨的接受能力增加，国内煤与进口煤仍有明显价差，有继续修复价差的趋势。但需注意消费量的减少，使得焦煤市场强势可能难以长期持续。

 

3.废钢

◆上周国内废钢窄幅盘整，部分小跌

上周国内废钢窄幅盘整，涨跌互现。华东、华北部分地区小跌。

◆国际废钢价格继续上涨

国际废钢出口市场保持上升趋势。韩国现代钢铁从日本最新采购的2号重废价格涨至29500日元/吨。土耳其废钢进口市场亦坚挺，美国对土耳其废钢出口价314美元/吨（C&F），波罗的海对土耳其出口价亦保持上升趋势。

◆废钢库存小幅上升，指数价格基本持平

截至28日Mysteel废钢价格指数为1722.9，周涨0.1。28日我的钢铁45家钢厂废钢库存总量155.7万吨，较上周增幅0.3%。61家钢厂废钢同口径统计，库存总量224.1万吨较上周增幅为1.17%。

◆螺纹、生铁价格继续上行，炼钢生铁需求有所提升

上周五的数据显示，普钢价格指数3929.83，废钢价格指数1722.8，目前两者价格指数差值为2207.03，价差依旧偏大。

◆电弧炉产能利用率缓慢提升，电炉炼钢成本增加

截至7月28日，Mysteel调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为65.98%,与上周持平；产能利用率为49.53%，较上周上涨1.17%。

◆本周观点：价格弱稳运行，部分或继续小跌

受税票专项整治影响，部分钢厂加大对生铁的采购，废钢需求有所转弱，同时废钢贸易商资金周转困难，短期废钢价格或继续弱势盘整，部分继续小跌。

 

三、钢材各品种情况

1.建筑钢材

◆上周市场情况回顾

价格：上周国内市场建筑钢材价格窄幅震荡运行，区域间涨跌互现。

库存：上周市场库存连续第二周增加。

◆上周钢厂情况回顾

产量：上周全国139家建材钢厂生产情况调查：螺纹钢与线材产能利用率小幅下降。

库存：上周统计的全国建筑钢材钢厂厂内螺纹钢库存总量237.62万吨，周环比增加9.62万吨；线材总量58.27万吨，周环比增加0.57万吨。

◆上周市场需求情况

成交量：上周由于各地天气持续高温，终端需求释放受限。上周日平均成交量16.88吨，较前一周减少1.15万吨。

◆本周价格走势预测：偏强震荡，区域表现仍有分化

近期各地持续高温，终端需求表现不佳，现货成交有所回落；市场库存、钢厂库存连续2周增加，但整体水平仍处低位，销售压力不明显；近期政策面消息利好，环保、地条钢等多项督查工作进行，上周钢厂产量小幅回落；钢厂调价较强势，商家成本维持高位。

目前来看，市场心态谨慎积极，预计本周国内建材价格或偏强震荡，价格有冲高表现，区域间分化仍存。

 

2.中厚板

◆基本面回顾之价格：价格小幅上涨

上周国内中板市场价格涨跌互现，其中乌鲁木齐涨幅最大，上涨110元/吨。

◆基本面回顾之指数：指数小幅回升

根据Myspic价格指数显示，28日国内扁平材指数为122.19，较上一周相比上涨0.53%，较上月上涨6.21%，比去年上涨40.34%。

◆库存情况解析：社会库存、钢厂厂内库存减少

上周全国中板库存相比上周略有减少,下游需求增加。Mysteel本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数52条，13条产线停产，整体开工率为80.00%，本期钢厂厂内库存为67.25万吨，较上期减3.19万吨，降幅4.53%。

◆钢厂利润情况：利润空间小幅减少

◆本周观点：震荡偏强运行

库存延续下降趋势，商家销售压力有限；现货出厂价格较高，成本支撑依然较强；期货走势延续强势，现货价格得到提振；环保巡视力度不减，整体钢市得到提振。

预计本周中厚板市场走势震荡偏强运行。

 

3.冷热轧

◆热冷价格窄幅走高

上周4.75mm热轧板卷全国均价3825元/吨，周环比上涨15元/吨。

上周1.0mm冷轧板卷全国均价4358元/吨，周环比上涨30元/吨。

◆板材略强，长材略弱

上周4.75mm热轧板卷全国均价3825元/吨，周环比上涨15元/吨。

上周HRB400：20mm螺纹钢均价为3939元/吨，周环比下跌3元/吨。

◆热冷库存微幅走低

28日Mysteel监测33个城市库存，上周全国热轧库存总量为220.07万吨，较上一周减少1.84万吨，较上月减少16.77万吨，同比增加32.38万吨。

28日Mysteel监测23个城市库存，上周冷轧库存105.02万吨，较上一周减少0.2万吨，较上月减少6.32万吨，同比减少14.29万吨。

◆钢厂调研：热轧供应变化不大冷轧供应上升

热轧：27日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数61条，开工率为95.31%，周环比减少1.56%。

冷轧：27日监测的29家冷轧板卷生产企业总计47条产线实际开工条数44条，开工率为93.62%，周环比持平。

◆总结

热轧：多空对峙下，现货价格趋强运行后高位回调。

冷轧：产品有一定利润，价格开始观望，基本跟随原料热卷走势。

 

四、钢坯

◆上周市场回顾

上周国内钢坯坚挺为主，部分地区小幅趋高，唐山钢坯周内小幅涨30元/吨。

◆生产情况（以唐山地区为例）

高炉开工率继续平稳运行。上周五统计唐山地区164座高炉中有32座检修（含停产），检修高炉容积合计18890m³；影响产量约41.9万吨，产能利用率84.21%，与上一周持平。

◆供应情况

上周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约8.34万吨，周比增加0.09万吨。钢坯厂家钢坯外卖量整体小幅增加，多数无变化。

◆需求情况

下游调坯轧钢厂产能利用率整体呈上升之势，其中调坯型钢厂上升明显，对钢坯而言，需求占比最大的型钢厂高企的开工水平，对其需求面起到良好支撑作用。

◆库存情况

7月28日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存18.48万吨，近两周钢坯仓储现货库存均呈小幅增加之势。整体来看，当前库存水平仍处于偏低状态。

◆本周观点

预计本周唐山钢坯保持小幅震荡趋高运行态势。

 

五、专题——近期铁矿石价格走势逻辑分析

品种结构性矛盾引发铁矿价格上涨。

上半年矿山发运表现一般，近期故事与检修频发仍不及预期。

价格下跌与环保加码影响产量，近期有回调趋势。

高利润下的钢厂生产需求变化。

品种结构性矛盾改善，贸易商库存集中度高。

 

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Tags：期货   螺纹钢