10月天然气消费量231.7亿立方米,同比增长15.3%;财政部宣布自2019年1月1日起,取消百万千瓦级核电机组(二代改进型核电机组)等装备的免税政策。 摘要: 下周观点:1) 火电:短期、长期均看好火电盈利能力的修复:神华12月月度长协价公布,较上月下调8-11元,采暖季电厂日耗涨幅有限,煤炭库存维持高位,我们维持对于煤价短期内上涨乏力的判断;长期来看,随着先进产能释放,煤价有望逐步回归合理区间。短期、长期均看好火电盈利能力的修复,推荐华能国际(A+H)、华电国际(A+H); 2)核电:核电审批重启可期,看好运营商投资机会:本周财政部取消免税政策针对二代改进型机组,目前国内在建二代改进型机组均处于设备安装阶段,政策变动对工程建设基本无影响,仍旧期待核电审批重启,看好运营商投资机会,推荐中广核电力;3)水电:防御属性凸显:国际国内风险事件不断,防风险需求增加,水电防御性凸显,推荐川投能源、国投电力,受益标的长江电力。4)燃气:天然气消费高增长,推荐气源端具备优势的城燃公司:10月天然气消费量同比增长15.3%,推荐LNG 储备调峰项目即将投产的深圳燃气。 上周市场回顾:本周火电、水电、新能源发电、燃气板块分别上涨1.25%、0.67%、-0.57%、-6.99%,相对沪深300涨幅分别为0.32%、-0.26%、-1.50%、-7.92%。各版块涨幅第一的公司分别为华电国际(5.80%)、湖南发展(35.84%)、中闽能源(0.62%)、南京公用(1.10%)。 煤炭数据更新: (1)供需:日耗环比上升,库存可用天数环比下降。 六大发电集团日均耗煤量环比上升,从11月23日的55.10万吨/天上升至11月30日的56.32万吨/天,周环比上升2.21%,与去年同期相比下降13.73%。六大发电集团煤炭库存可用天数本期下降,从11月23日的32.00天下降至11月30日的31.74天,周环比下降0.88%,与去年同期相比上升65.14%。秦皇岛港煤炭库存本周从11月23日的575.5万吨下降至11月30日的558.50万吨,周环比下降2.95%,与去年同期相比下降17.38%。 (2)煤价:本周动力煤价格环比小幅下降。 秦皇岛动力末煤5500K 价格指数较上周下降2元/吨, CCI 动力煤价格指数较上周环比下降2元/吨。 行业新闻:发改委:10月天然气表观消费量231.7亿立方米,同比增长15.3%。2018年10月,我国天然气产量134亿立方米,同比增长7.5%;天然气进口量100.7亿立方米,同比增长25.6%;天然气表观消费量231.7亿立方米,同比增长15.3%。

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