本周板块行情:本周煤炭/公用整体偏弱,水电跌幅居前。3日涨跌幅,煤炭+0.44%,火电+0.23%,水电-1.94%,燃气+1.00%,热电+0.42%,新能源发电+0.36%,燃机发电+0.84%。 煤炭:煤价略有回升,二级市场投资机会仍需等待,关注超跌的龙头股。秦皇岛动力煤现货价上周止跌回升,本周延续回升趋势,CCI收于591元/吨。电厂煤炭库存和港口煤炭库存均在下行通道,国内煤炭海运价格止跌略有回升。旺季煤炭现货价在未来一周仍有可能继续上行。但是我们认为二级市场较具确定性的煤炭股投资机会仍需耐心等待,建议关注超跌的龙头股。 火电:煤价中长期下行趋势不改,仍然看好火电。沿海六大电厂日耗基本居于75-80万吨的高位,煤炭库存下降至1464万吨,可用天数在18-19天。短期煤价虽企稳回升,但需求压制及中长期供给趋于宽松的情况下,我们认为煤价中长期下行趋势不改,仍然看好火电。推荐长源电力,后蒙华时代最受益的二线火电龙头,电厂位于湖北省,在煤价下行的基础上,将额外叠加蒙华铁路开通带来的运输成本节约,该逻辑带来的受益将在未来2年内逐步兑现。 水电/热电/新能源/燃气:机会仍需等待。水电方面,目前是枯水期,水电龙头股仍具有对冲经济下行的避险配置价值。核电方面,2018年共7台机组投入商运,同时利用小时提升,未来的投资机会仍需跟踪新项目核准的节点。其他板块机会仍需等待。 推荐标的:长源电力。 风险提示:进口煤政策反复。

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