川财观点 【钢铁】近期钢材现货价格大幅回落,期现货基差主要以现货下跌的方式收窄。钢价回调主要原因或有两点,其一,天气转冷工地施工受限,钢材需求季节性回落;其二,钢贸商及终端基于未来需求较差预期接货意愿趋于消极。供需方面,采暖季限产仍未全面展开,高炉开工回落幅度有限,产能利用率回落1.24个百分点至77.26%,供给收缩幅度远小于需求回落幅度,总库存小幅累积。后市环保限产仍将短期支撑钢价,冬储需求启动也将对钢材价格形成一定扰动。个股方面,螺纹钢质量新国标自11月起开始执行,上游钒、硅锰等需求有望提振,相关标的攀钢钒钛(000629)。特钢钢企下游需求稳定,业绩受周期波动影响较小,相关标的大冶特钢(000708)、久立特材(002318)。 【建筑建材】10月统计局数据显示,四季度以来基建需求快速回升,草根调研结果与水泥产量相印证,周边指标建筑钢材成交量、挖机利用小时数等10月均处于同期高点。随着气温下降,北方需求11月中旬以来逐渐季节性转弱。考虑供应端限产力度较强,水泥现货年末预计维持高位弱稳。目前建筑材料行业PE(TTM)为11倍,与沪深300整体估值水平相当,其中水泥、玻璃等细分行业优质公司估值已处于历史低位,股息水平提供安全边际。基建托底经济预期较强,建议积极关注投资数据转暖带来的行业估值修复。 【房地产】融360监测数据显示,全国首套房贷利率多地出现松动,且放款速度加快。二套房贷利率无变化。行业调控从“一城一策”转为“一城多策”,地方政府调控的空间较大,市场对于调控持续高压的预期有望缓解。我们此前一直提到,十年期国债见顶回落后,按揭利率也将逐步改善,地产股估值也将获得提振。建议重点关注保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福和荣盛发展。 【基础化工】有机硅成交清淡,锂电负极材料价格总体稳定。有机硅市场成交清淡,价格总体稳定。供给端看,华东区域开工率在83%、山东区域开工率在35%左右、华中开工率90%,在结束11月份的检修季后,12月行业开工率或将有所提高。需求端看,下游库存稳定,高价采购意愿低。短期有机硅价格大概率稳中趋弱,长期有机硅价格高位回落,下游企业利润回暖、基本面持续改善。锂电负极材料市场总体稳定,10月新能源车产销量增长,但降本压力持续向上游传导,动力类负极材料主流价格下滑。消费类负极价格相对稳定,下游利润较好,本年度部分小订单有上涨趋势。 行业动态 【钢铁】山西新绛高义钢铁违法倾倒废渣21名干部被追责。从山西省新绛县政府获悉,针对中央环保督察组21日通报的山西高义钢铁有限责任公司违法倾倒钢铁废渣危及环境安全有关问题,新绛县委、县政府已责成高义钢铁全面整改,新绛县纪委监委对相关单位、乡镇、村等21名相关责任人进行了严肃问责。(有色咨询) 【煤炭】山东今年煤炭去产能任务超计划完成。记者日前从山东省能源局了解到,山东省超额完成2018年煤炭去产能任务,化解产能485万吨;其中关退计划内煤矿10处,化解产能465万吨;此外核减生产煤矿产能2处,压减产能20万吨。(秦皇岛煤炭网) 【建筑建材】发改委网站发布建材行业1-10月经济运行情况。行业生产平稳,1-10月,全国水泥产量17.9亿吨,同比增长2.6%;平板玻璃产量7.2亿重量箱,同比增长1.3%;产品价格上涨,1-10月,建材及非金属矿产品平均出厂价格同比上涨11.1%;经济效益增长,1-9月,规模以上建材企业主营业务收入3.4万亿元,同比增长14.4%;利润总额2810亿元,同比增长43.7%。(发改委产业协调司子站) 【银行】发改委发布关于境内外资银行申请2019年度中长期外债规模的通知,将根据经济金融形势需要,进一步扩大外资银行境外融资外债规模,促进跨境融资便利化;同时,引导外资银行外债结构优化、投向合理、效益提高;2019年12月31日前,外资银行可通过有关省级发展改革委向国家发改委申请调增中长期外债规模。(wind) 【房地产】住建部副部长:城市规划建设要摒弃急功近利大拆大建。住建部副部长黄艳日前在2018中国城市规划年会上说,当前我国在城市规划和建设中要摒弃急功近利和大拆大建,注重“绣花”功夫,突出地方特色和人居环境的改造。(新华社) 公司要闻 兖州煤业(600188):公司接到兖煤澳洲通知,控股子公司兖煤澳洲将于2018年11月26日就双地上市在香港联交所网站刊发招股章程。 江河集团(601886):公司全资子公司北京江河幕墙系统工程有限公司近日收到成都天府国际机场建设指挥部发来的成都天府国际机场航站区幕墙工程二标段施工工程中标通知书,中标额为4亿元,约占公司2017年度营业收入的2.63%。 金银河(300619):公司于近日收到国家知识产权局颁发的2项发明专利证书和1项实用新型专利证书,分别为一种涂布机杠杆式感应测间隙机构、一种聚氨脂胶粘剂连续自动生产线和生产方法、自动成卷下料装置。以上2项发明专利及1项实用新型专利的专利人为佛山市金银河智能装备股份有限公司。 江苏索普(600746):近日公司使用自有资金4500万元购买交通银行交通银行蕴通财富定期型结构性存款,期限35天;使用自有资金2000万元购买中信银行发行的中信银行共赢利率结构22757期人民币结构性存款产品,期限33天。 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

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