新区建设直接拉动钢材需求,带来区域需求的边际改善。新区的建设将直接带动包括公路、铁路、综合管廊、钢结构建筑等基础设施建设需求,进而带来钢材需求端边际改善。测算新区有望在未来几年拉动钢材需求增量1100万吨以上。 根据通州副中心规划面积155平方公里,其中核心区面积48平方公里,而雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发,起步区面积约100平方公里,中期发展区面积约200平方公里,远期控制区面积约2000平方公里,意味着其未来是通州副中心核心区面积的至少2倍。通州副中心16年完成575亿元17年计划完成28个项目合计452亿元,预计到2020年基本建成后总投资规模将超过2500亿元。按照全国亿元投资需要消耗钢材0.22-0.25万吨测算,未来几年新区建设将增加需求预计在1100万吨以上。 加快区域去产能步伐。在目前供给侧改革的大背景下,雄安新区的设立,一方面,有望加快张家口、保定、廊坊三市钢铁产能退出;另一方面,有望使得整个京津冀地区去产能进一步加码,环保限产将更趋于常态化。 根据去年8月河北省发改委会议,指出将加快推动张家口、承德、秦皇岛、保定4市成为“基本无煤矿市”,张家口、保定、廊坊3市将研究制定钢铁产能全部退出方案。2017年河北去产能目标为炼铁1714万吨,若张家口、保定、廊坊3市钢铁产能全部退出,将合计去除炼铁产能约2710万吨,远超全省指标。而新区的设立,无疑将加快上述3市的产能退出步伐。 此外,河北省2016年去产能分别占到全国目前粗钢及煤炭分别去产能比例的31.6%和5.2%,尤其钢铁方面与河北占全国1/4的份额相比,淘汰力度高于其他省份。考虑保定位于河北中部,相邻的地区的钢铁生产也将有一定的压减,整个京津冀地区去产能也有望进一步加码。 雄安新区主题机会,推荐受益标的河钢、首钢、铸管、银龙。我们认为,新区设立有望中长期对区域钢材市场带来直接影响,短期而言,雄安新区的设立将带来主题性投资机会,推荐区域相关个股河钢股份、首钢股份、新兴铸管、银龙股份。 河钢股份。国内第二大钢铁集团,京津冀地区最大钢企,下设唐山分公司、邯郸分公司、承德分公司;具备年产3000万吨的铁钢材综合生产能力,产品涉及精品板材、优质建材(占比30%);目前PB为0.87倍,钢铁板块中PB最低,同时拥有不错的弹性(吨钢市值长材股中排名靠前)。 新兴铸管。全球最大球墨铸铁管生产商之一,具备年产800万吨钢材、180万吨球墨铸铁管生产能力,河北省内拥有邯郸、武安两大生产基地。其球墨铸铁管主要用于市政水务、综合管廊建设,国内市占率超过50%。 首钢股份。上市公司目前拥有迁钢公司(位于河北迁安),首钢京唐钢铁(位于河北曹妃甸)、北京首钢冷轧薄板公司,冷热系板材全覆盖,总产能近2000万吨。 银龙股份。全球规模最大预应力混凝土用钢材生产商,年产能50万吨,产品主要应用于铁路、水利等基建工程。同时,公司研发的高铁轨道板产品已在京沈、郑徐高铁得到应用。目前拥有五个预应力钢材生产基地,其在河北河间分公司与雄县直线距离仅50公里,未来有望在基建以及高铁等建设中受益。

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