过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股 10.22-10.28,本周沪深300指数上涨1.23%,建筑材料指数(申万)下跌0.07%,建材板块跑输沪深300指数1.3个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:九鼎新材(19.4%)、四川金顶(10.7%)、东方雨虹(10.1%);居后3位的个股:深天地A (-6.9%)、海螺水泥(-7.7%)、鲁阳节能(-10.6%)。 过去一周行业量价库情况跟踪本周全国P.O42.5水泥平均价为437元/吨,环比上涨0.81%,同比上涨22.62%。本周全国水泥库容比为49.8%,环比下跌0.2%,同比下跌12.4%。价格上涨地区主要是江苏、浙江、江西、安徽和四川,幅度20-50元/吨。十月下旬,国内水泥市场行情延续良好态势,受益于下游需求稳步提升,以及持续低库位,水泥和熟料价格不断攀升,尤其是长三角沿江熟料价格,已接近去年高点,预计后期水泥和熟料价格将继续保持稳中有升趋势。 本周玻璃现货价格环比下跌0.84%。截至10月27日,玻璃期货活跃合约1901周报收于1326.6元/吨,环比上涨0.73%。现货平均报价为80.05元/重量箱,环比下跌0.84%,同比上涨2.10%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1636.03元/吨,环比下跌1.16%。 截至10月25日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为67.33美元/桶,较上周环比下跌2.59%。截至10月27日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价595元/吨,较上周环比上涨0.85%。截至10月25日,全国重质纯碱市场价(中间价)1914元/吨,较上周环比上涨2.46%。截至10月24日,进口废纸到岸价(美废8#)为230美元/吨,较上周未发生变化。 行业要闻简述 ①新疆地区发布史上最长水泥错峰文件;②天津市2018-2019年采暖季工业企业错峰生产工作方案的通知;③陕西省印发铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案(2018—2020年)(修订版);④泛东北地区所有水泥企业或将停产6个月;⑤江苏多家涂料企业安全生产许可证被注销。 行业策略及投资建议 今年以来板块基本面正沿着我们前期新均衡理论所推演的方向运行,但近期环保取消“一刀切”后,各地细则出台,“新均衡”或在明年1-2月淡季接受考验,届时亦将经历宏观总需求的考验期,“再均衡”存在一定的不确定性。水泥行业较为特殊,其错峰均衡之初为在协会和龙头企业的带领之下,行业内企业在多重博弈之后形成的舍量保价的自发行为,预计后续行业稳定性较强,目前更多的是预期层面的影响;玻璃及其他地产基建产业链行业,产能限产关停情况以及后续需求运行仍需进一步观察;因此现阶段虽然建材现货价格整体稳中有升,龙头企业年内业绩无忧,但市场对明年一季度的担忧已经逐步反应在滞涨的股价之上,建议密切跟踪行业动向,求稳,中长线推荐行业优质龙头标的。持续推荐:海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、伟星新材、东方雨虹;其他标的关注中国联塑、三棵树、帝欧家居、中材科技、再升科技、长海股份。 风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期

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