煤焦钢:检修支撑钢价,双焦价格整体平稳 检修支撑钢价。上海地区螺纹钢HRB400 20mm报价3870元/吨,持平;上海热轧板卷3.0mm价格为3870元/吨,跌10元/吨或0.3%。 双焦价格平稳运行。天津港一级焦平仓价2500元/吨,持平;天津港二级焦平仓价2250元/吨,持平。临汾主焦精煤车板价1690元/吨,持平;临汾肥精煤车板价1680元/吨,持平;临汾1/3焦精煤车板价1430元/吨,持平。 钢材、焦炭库存位于低位。主要城市钢材库存790万吨,下降7万吨或0.9%;北方四港焦炭合计287万吨,上升31万吨或11.9%。 动力煤:煤价跌幅扩大,港口、电厂缓慢去库 港口煤价跌幅扩大。秦皇岛港大同优混(Q5800)报613元/吨,跌21元/吨或3.3%;山西优混(Q5500)报588元/吨,跌21元/吨或3.4%;山西大混(Q5000)报506元/吨,跌31元/吨或5.8%。 港口库存缓降。北方四港本周库存1781万吨,环比下降40万吨或2.2%,其中秦皇岛港库存611万吨,环比下降31万吨或4.8%。 日耗持续走高,电厂旺季去库。六大发电集团本周库存1673万吨,下降104万吨;本周日均耗煤73.8万吨,上升4.4万吨或6.3%。 投资策略:近期宏观层面不断释放利好,悲观情绪逐渐缓和,后续仍需重点关注进口收紧时点,若宏观和中观层面出现明确反转,则煤炭股有望迎板块性大机会。推荐两类煤炭标的:蓝筹白马类(陕煤/神华/兖煤);低估值资产注入类(山煤/山焦/淮矿/潞安)。 风险提示:贸易摩擦恶化;进口限制不及预期;国改进程低于预期

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