首页 > 最新信息 / 正文
行业一周表现:上周建材行业(中信)指数上涨,涨幅1.46%,相对全A指数超额收益为0.66pcts。细分板块中玻璃和新型建材板块取得超额收益,水泥、玻璃、陶瓷和新型建材板块一周涨跌幅分别为0.75%、1.2%、-2.49%和3.16%。上周建材行业总体资金净流出,细分行业中混凝土管道、耐火材料、塑料管道和混凝土板块净流入,玻纤、陶瓷、玻璃、水泥及房屋建材板块资金净流出。 水泥行业基本面变化:价格:上周全国水泥(PO 42.5)市场均价为458元/吨,环比上涨0.65%。价格上涨地区主要是浙江、海南,幅度20-30元/吨;价格下跌地区是重庆和贵州,幅度20 元/吨。12 月初受降温和雨雪天气影响,国内水泥市场成交有所减弱,但错峰生产和环保限产使得整体库存水平仍然偏低,水泥价格也继续保持小幅上扬。库位:上周全国库位水平为47.27%,周环比有明显走高;同比看仍处于历史同期低位,但由于去年基期因素边际跌幅大幅收窄。北方地区除西北增加外基本持平,南方地区除华南下降外其余不同程度库位上升。成本:秦皇岛动力煤价(Q5500,山西)环比持平;全国水泥均价与煤炭价差为393.3 元/吨,环比上涨0.77%。 玻璃行业基本面变化:价格:全国玻璃均价78.57 元/重箱,周环比下跌 0.22%。华中因清理库存跌幅较大,西南和东北小幅下跌,其余地区持平。现货市场总体走势平淡,生产企业大多以增加出库和回笼资金为主,市场价格小幅调整。库存:玻璃存货3147 万重箱,周环比增长0.61%。华东和华南地区库存周环比回落,其余地区均有回升。地产对玻璃的需求呈现逐步减少的迹象,下游不再增加存货。成本端:上周纯碱价格为2029 元/吨,环比持平。石油焦价格1450 元/吨,环比下跌40 元/吨(跌幅2.68%);重油价格持平于3100 元/吨。产能:在产产能94350 万重箱,实际产能利用率85.13%,周环比均持平。上周产能没有变化,前期点火的生产线大多已引板生产,后期华北和西北等地区还有部分生产线熔窑到期,即将冷修。 后市展望及投资策略:水泥板块:短期局部地区价格在需求尚可、低库位和错峰限产支撑下仍有一定上涨,但随着需求的回落,部分地区库位开启季节性回升,价格高位回落。后期淡季需求端走弱、供给端错峰限产和低库位支撑,价格中枢仍将望维持高位,但震荡调整将视库位回升幅度。估值层面,受水泥价格边际增速回落驱动,行业盈利边际回落将对估值产生压制,但随着宏观层面近期政策的积极效应显现,整体风险偏好有望逐步上行,综合考虑估值在底部区间有一定回升空间。盈利层面,水泥价格高位稳定,整体盈利仍将维持增长,但对股价提升的力度趋弱。综合估值和盈利预期来看,板块仍可看一定反弹空间。建议关注区域供给侧边际改善、历史分红稳定且预期分红收益率较高的华东板块海螺水泥、万年青,受益于基建补短板、西部区域布局的华新水泥。玻璃板块:短期华东华南供需平衡下价格稳定,华中因加大去库调整力度稍大;各地去库有所分化,整体冷修产能增加带来供给边际改善;但在成本压力下,企业盈利下滑和资金紧张状况犹存,基本面压力仍然较大。未来价格受成本支撑和盈利下滑带来的供给收缩支撑将逐步趋稳,下游需求端房地产竣工仍然大幅下滑,汽车单月需求亦大幅萎缩,需求趋势性回暖未现,短期进入淡季需求环比将走弱;供给端短期边际改善,后续仍有冷修产能,但供给侧改善尚未对价格及盈利边际产生上行动力。受纯碱价格持续上涨挤压,玻璃行业盈利仍在下行。需求弱势以及盈利下滑下,估值和盈利双受压,维持对行业谨慎的观点。 风险提示:需求大幅下降,复产力度加强,限产政策不及预期,流动性环境变动。
猜你喜欢
- 搜索
-
- 05-31古代中国的33项全球之最
- 05-31声东击西经典故事,韩信声东击西活捉魏王豹
- 05-31生前有才无权,被囚10年,死后陵墓被盗,这位皇帝的命运太过凄惨
- 05-31此人当了36年傻子,曾被丢进粪坑,称帝后却睿智彪悍,成千古一帝
- 05-31看看你的姓氏图腾长啥样?(1)
- 05-31古代志怪小说——《汲冢琐语》原文及白话文
- 05-31每月都有人造反,为何这个王朝还存续了300多年
- 05-31民间流传“吕府十三厅,不及伯府一个厅”是什么意思?
- 05-31造反有理?古代将军造反,士兵们为何不仅不反对,反而暗中支持?
- 05-31孙武用兵法难吞楚国,孙子兵法却流传百世,难道浪得虚名
- 1000℃神华中煤带头降价 缓解电企“勤王岂告劳燃煤之急”|煤电|电煤|发电_财经
- 1000℃端午小长假在即 北京铁路局计划增开旅客列车37.炭峰战技5对|天津|旅客|列车
- 1000℃环京楼市调查:孤岛惊魂三角洲秘籍大厂违规售房暗涌 燕郊中介大撤退_财经
- 1000℃半个西瓜引发血案1小时内3人亡生命方舟4攻略 个案背后教训沉痛|央视|超市|西瓜
- 1000℃这列五十岚千秋开往天津西的高铁车厢临时少8节,乘客“被站票” ? 高铁回应....._天津
- 1000℃公租房是不能踩的民生“红线” - 政泡泡战士步枪技巧策 -秦皇岛乐居网
- 1000℃秦皇岛海港区中小学招生出新规 涉及户籍和居住证叶锦添 流白_河北
- 999℃刘宝岐牛奶皮肤如何养成任张家口市委副大大(图|简历)
- 999℃河北省秦皇岛市平顶峪村山火致5人死亡 嫌疑人被控制|山火|散漫白榆风秦皇岛市|河北省
- 999℃萧亚轩腾讯微博id雄韬股份1.65亿增资秦皇岛新能源汽车公司|雄韬股份|新能源汽车|秦皇岛_财经
- 05-30朱元璋墓为什么没被盗?靠2分地利,3分天时,剩下的5分全靠运气
- 05-30浙江挖出明朝墓碑,碑文发人深思,学者:朱元璋冤杀3万人
- 05-29古代志怪故事,换脚
- 05-29地质历史:天然形成的神秘古道如何改变了北宋命运?
- 05-29探秘,赵匡胤为何将皇位传给弟弟赵光义,大宋的两大谜案
- 05-29减裁冗员、整顿朝政,实行科举制度的元仁宗时期
- 05-29慈禧的天价陪葬品,被孙殿英盗走后,流落到哪里了?
- 05-29关羽重用这个人
- 05-29卧龙凤雏得一可安天下?其实司马徽还说了4字,道破刘备失败玄机
- 05-29明朝数百年不曾消灭的蒙古,清朝施用一政策,就让蒙古人减少九成
- 标签列表
-
- 河北 (285)
- 历史 (277)
- 秦皇岛 (236)
- 动力煤 (153)
- 煤炭 (121)
- 最高气温 (99)
- 气温 (97)
- 清朝 (82)
- 河北省 (81)
- 旅游 (80)
- 明朝 (78)
- 不完美妈妈 (77)
- 期货 (69)
- 京津冀 (68)
- 石家庄 (68)
- 秦皇岛市 (64)
- 多云 (61)
- 唐朝 (58)
- 日本 (58)
- 煤价 (57)
- 处分 (56)
- 三国 (54)
- 经济 (54)
- 暴雨 (53)
- 文化 (53)
- 巴铁 (52)
- 局地 (49)
- 天气 (48)
- 宋朝 (45)
- 雷阵雨 (45)
- 高温 (44)
- 雄安新区 (44)
- 北戴河 (44)
- 曹操 (43)
- 政治 (43)
- 降雨 (42)
- 钢铁 (41)
- 空气质量 (41)
- 中国历史 (40)
- NBA (40)