1. 上游资源:油价、煤价震荡回落,金属价格相对稳定。 近两周(截止12月4日),原油:油价高位回落,一度跌穿50美元/桶,同时,EIA 全美商业原油库存同比回升,产量小幅走高。煤炭:动力煤、焦煤、焦炭价格震荡回落,秦皇岛港煤炭库存走高,电厂日耗煤量小幅回升。有色:金属价格维持震荡,库存仍在走低。 2. 中游材料与制造:螺纹钢价格大幅回落,水泥价格稳定,化工品价格普遍走低。 钢铁:螺纹钢、铁矿石价格大幅回落,库存走低,唐山高炉开工率、产能利用率回落至54.5%和66.7%。建材:水泥价格强势走高,产量增速大幅回升;玻璃价格回落,开工率走低。化工:化工品价格普遍大幅回落。机械:10月份挖机销量1.53万台,同比增长45%;压路机同比-10.5%、推土机同比+17%。轻工: 木浆价格回落,文化纸价格位回落,包装纸价格相对稳定。 3. 下游消费:住宅价格指数环比回落,猪肉价小幅走高,鸡肉价大幅回落,费城半导体指数大幅反弹。 地产:10月房地产开发完成额当月同比降至7.7%;一二三线城市二手住宅价格指数环比均回落,一二线城市成交面积回升、三线回落。汽车:汽车10月销量同比-11.7%,基本持平上月;新能源汽车销量同比+51.5%。家电:10月家用空调同比增速回落至-13.9%,冰箱同比增速回升至+4.9%,洗衣机同比增速+2.1%,持平上月。医药:中药材、维生素A/E 价格反弹。农业:猪肉价小幅走高,鸡肉价大幅回调;大豆、玉米期货价震荡回升。电子:面板、内存价格继续走低,费城半导体指数大幅反弹。传媒:10月份电影票房收入同比+30%。 4. 金融与公用事业:十年期国债收益率继续回落至3.30%,融资融券余额持续走低。 银行:十年期国债收益率继续回落至3.30%。证券:融资融券余额持续走低;港股通累计买入净额维持稳定,陆股通小幅回升;陆股通累计买入净额小幅回升。 保险:9月财险保费收入同比增速回落至+6.6%、寿险保费收入同比增速回落+12.4%;10月平安、国寿、新华寿险同比增速走高。电力:10月发电量同比上升4.8%,前值4.6%;10月全社会用电量同比增速小幅下滑至6.7%,一产、二产、三产用电量同比均回落。交运:波罗的海干散货指数快速回落后企稳反弹;10月铁路、公路和民航客运量同比增速都有所回升。 风险提示:中美贸易战超预期,宏观环境可能发生改变。

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