投资建议:本周电厂日耗回升,库存维持高位,煤价先涨后跌。动力煤方面,港口产地煤价先涨后跌,环比下跌;炼焦煤港口产地均持平,焦炭价格跌幅较大;煤化工产品价格整体下跌,PVC、乙二醇价格企稳。政策方面,发改委发布《关于做好2019年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》,提出要进一步完善合同价格机制,煤电双方应继续参照“基准价+浮动价”定价机制,协商确定中长期合同价格。下周,冷空气来临,预计火电日耗回升,煤价高位震荡,高库存下或有下行风险;环保限产下,焦炭企业出于成本压力,焦炭价格有望企稳。建议继续关注焦煤板块和低估值动力煤公司。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化。 煤炭板块收跌1.04%,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.04%,沪深300指数上涨0.93%,跑输沪深300指数1.97个百分点。全板块整周6只股价上涨,1只整周停牌,27只下跌,2只持平。云煤能源涨幅最高,整周涨幅为1.72%。 动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数571元/吨,周环比上涨0.18%,CCI5500动力煤价格指数559元/吨,环比上周下跌0.36%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比下跌,黄骅港环比下跌,广州港环比下跌;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格593.2元/吨,周环比下跌3.61%,基差扩大。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比减少17万吨;6大发电集团煤炭本周库存1787.85万吨,周环比增加1.39%,周平均日耗54.88万吨,环比上升2.2%。 炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1870元/吨,周环比持平,产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格1380元/吨,周环比上涨0.58%,基差扩大;一级冶金焦价格2412元/吨,周环比下跌11.06%;二级冶金焦价格2264元/吨,周环比下跌12.62%。库存方面,京唐港炼焦煤库存132.35万吨,周环比增加7.35万吨(5.88%);独立焦化厂总库存883.68万吨,周环比增加1.9%;可用天数18.1天,周环比增加0.78天。 煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1110元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)2455元/吨,周环比下跌7.88%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)2110元/吨,周环比下跌1.4%;华东地区电石到货价3425元/吨,周环比持平;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6560元/吨,上涨1.39%;华东地区乙二醇市场价(主流价)5840元/吨,周环比上涨1.74%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价9450元/吨,周环比下跌2.07%;上海石化聚丙烯(PP)出厂价9000元/吨,周环比下跌7.69%。 风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张,引起煤炭价格下降;4、环保限产放松,导致焦炭价格承压;5、国际油价继续大幅下跌,煤化工及相关用煤需受到影响。

Tags：