2017年上半年，由于产业链供需面以及市场资金面的影响下，郑醇呈现冲高回落的态势。展望下半年，随着内蒙的煤管票控制下，甲醇的成本支撑逐渐提升；虽然传统需求处于淡季，开工受到限制，但在烯烃下游需求稳定前提下，供应量或将延续下跌，供需面届时将有所改善，整体而言甲醇期价将呈现下探回升的趋势。

　　一、上半年行情回顾

　　2017上半年郑醇期货市场价格呈冲高回落格局，价格从年初的2540元/吨附近冲高到3025元/吨附近，仅仅不到2个月时间，涨幅达到20%左右，直到2月中旬开始大幅下跌，跌幅近28%，进入5月份开始进入止跌调整期，并在现阶段创新高，对此，笔者主要对上半年行情分3个阶段讲述。第一阶段主要在年初到2月中旬，快速冲高的原因是供应偏紧以及煤炭的供给侧改革的影响下，后厂家大量补货，需求比较良好；此外，外盘货源减少，国外甲醇装置停车降负增加，导致外盘货源偏紧，加上特立尼达甲醇装置低负荷运行以及巴拿马航线运输受阻，外流量大幅减少。另外从甲醇进口利润来看，2月份初以来进口出现倒挂的趋势，数据显示进口利润最小值也已经接近-100元/吨，进口利润倒挂导致长期来看进口产量缩减的预期，从而对甲醇的期价存在一定的支撑作用。基本面整体处于供应偏紧状态，以及甲醇成本端利润丰厚间接传导至下游需求，厂家有利可图的前提下，郑醇价格节节拉升。

　　第二阶段从2月中旬开始郑醇就开始一波下跌行情，主要供需面发生变化，本身二季度是甲醇装置检修的季节，今年甲醇期价没有涨反而大跌，主要是今年春检时间比较分散，在3月的甲醇装置检修300万吨左右的年产能装置，而4月份的甲醇装置开始检修，前期的检修已经重启，这恰恰弥补了后期的供应量，下游烯烃装置连续检修，加上今年下游环保严查严峻的情况下，大都下游厂家停止生产，导致需求疲软，以及煤价在供应过剩情况下阴跌不止，期价跌至成本价附近。另外一方面北方受到雨雪天气，加上三峡北线船闸停航检修，船运受到影响，出货较差，导致港口库存不断累积，对甲醇期价造成压制。

　　第三阶段甲醇期价进入止跌的调整期，在5月19日甲醇主力合约1709录得涨停，并在第二日创新高2445元/吨的价位，主要是下游宁煤烯烃装置释放，需求得到改善，在整条产业链得到需求的传导，使得供应逐渐消化以及煤价止跌反弹，原料端成本上升对甲醇期价的支撑增强，综合来看，这波的下跌主导因素是需求受到阻碍，间接供应消化缓慢，后期南方的梅雨季节退去，下游需求逐渐释放加上库存不断消化的态势下，6月甲醇呈现区间震荡态势。

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