来源微信公众号：湘怀看非银

　　保险公司的价值从何而来？我们一般说，保险公司的价值来自于两个轮子，一个轮子在承保端，体现为承保利润（也可以视作是死差益），另一个轮子在投资端，体现为投资收益（也可以视作为利差益），2014年、2015年资本市场火热，保险公司的投资收益率高企，2014年达到6.3%，2015年达到7.5%，都是近年来新高，使得这两年间投资收益对保险公司价值的贡献超过承保利润。而随着2016年以来投资收益率回落，保险产品回归保障，消费属性的加强，投资收益的贡献程度持续下滑，而承保利润正在成为保险公司更重要的价值驱动力。

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