期货市场:动力煤1709报527.4元/吨,跌16.2元/吨或3.0%。螺纹钢1709报3107.0元/吨,跌137.0元/吨或4.6%。焦炭1709报1612.0元/吨,跌27.0元/吨或1.6%。焦煤1709报1121.0元/吨,跌16.5元/吨或1.5%。 煤-焦-钢:钢材库存加速回落,双焦弱稳态势 ? 钢价回暖。全国螺纹钢HRB400 20mm均价3544元/吨,涨128元/吨或3.7%;上海地区螺纹钢HRB400 20mm价格为3380元/吨,涨100元/吨或3.0% ? 焦炭止升回跌。唐山二级焦到厂价1875元/吨,跌5元/吨或1.3%;临汾二级焦出厂价1680元/吨,跌20元/吨或1.2%;天津港一级焦平仓价2125元/吨,持平;天津港二级焦平仓价1980元/吨,持平。 ? 国内焦煤弱稳。京唐港山西主焦煤库提价1510元/吨,持平;1/3焦煤库提价1280元/吨,持平;临汾主焦精煤车板价1430元/吨,持平;临汾主焦精煤车板价1330元/吨,降70元/吨或5.0%。 ? 澳洲焦煤持续回调。澳大利亚峰景矿硬焦煤青岛港到岸价210.0美元/吨,跌12.5美元/吨或5.6%。 ? 钢材库存加速回落。4月上旬重点钢厂粗钢日均产量为180万吨,环比上升2万吨或1.2%。主要城市钢材库存合计1212万吨,下降80.6万吨或6.2%。 动力煤:港口、电厂库存稳步回升,煤价跌幅扩大 煤价跌幅扩大。环渤海动力煤(Q5500)价格指数收于598元/吨,环比下降1元/吨;秦皇岛山西优混(Q5500)报629元/吨,跌27元/吨或4.1%;大同南郊(Q5500)动力煤车板价500元/吨,跌10元/吨或2.0%。 ? 国内沿海运费小幅波动。秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于33.6元/吨,涨1.8元/吨或5.7%;秦皇岛至上海运费指数CBCFI收于24.8元/吨,跌0.2元/吨或0.8%。 港口、电厂库存稳步提升。秦皇岛港本周库存519万吨,环比上升11万吨或2.2%;广州港本周库存226万吨,环比上升11万吨或5.5%;六大电厂本周库存1084吨,环比上升41万吨或3.9%;库存天数为17.0天,环比上升1.3天;本周日均耗煤64.1万吨,环比下降0.4万吨或0.6%。 ? 投资策略:煤价高位震荡,煤企业绩与市场预期差带来投资机会,择时低位买入。重点推荐三类股票:外延式增长股(西煤为龙头,外加潞安、阳泉)、内生成长股(兖煤为龙头)、严重低估类股(陕煤、郑煤)。 风险提示:煤价大幅回调

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